Indices · 三档水位

指数族与板块溢价

三档指数每日收盘后发布一次（T+1）。Composite 为全部成分券按未偿面值加权； IG / HY 按评级分档独立计算。每个值都能回溯到具体 TRACE 成交。

Excess Spread · 板块溢价

Neocloud 板块 vs 全市场宽基

背景层采用 FINRA 免费聚合统计口径的全市场 IG / HY 利差（V0 阶段占位序列）。溢价 = NCSX 分档水位 − 对应全市场宽基利差。

单位 basis points · 90 交易日

NCSX-HY 全市场 HY

当前板块溢价

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90D 溢价区间

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最低 – 最高

30D 溢价变动

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走阔 = 板块相对恶化

Attribution · 变动归因

指数由成分券推导，因此每一 bp 的变动都能拆到具体券：贡献_i = (权重_i) × Δ利差_i，合计精确等于该区间指数变动。

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成分券	评级	权重 %	Δ 利差	贡献 bp

Time machine · 查某一天

选一个日期，看三档当天的水位与日变动。每个快照都有独立链接，可以直接发给同事、写进备忘录或报告脚注 —— 对方打开就是同一天的同组数字。

AS OF

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History · 最近交易日

完整历史（含逐笔成交明细）在订阅层与 API 中提供；免费层提供 T+1 汇总水位。

日期	Composite	Δ 1D	Composite 5D	IG	Δ 1D	HY	Δ 1D

Tiering

投资级档。成分券须取得 BBB− 及以上评级，或为有资产抵押 / 超大规模客户合约担保的结构。当前 3 只成分券，未偿面值 $3.85B。

高收益档。BB+ 及以下（含 BB / B / CCC 各子档）。当前 17 只成分券，未偿面值 $19.0B。板块风险主要集中在此档。

综合档。全部成分券按未偿面值加权，是 NCSX 的旗舰水位。因 HY 权重远高于 IG， Composite 走势与 HY 高度相关。