13 只 AI 基建债里，有 8 只在同一年到期：2031 年，面值合计 $17.86B，占整个指数面值的 63.6%。更值得注意的不是总量，而是这堵墙砌起来的速度——这 8 只里 7 只是 2026 年发行的，面值 $16.1B。下文每一个数字都能点回 SEC 原文。
| 发行人 | 票息 / 到期 | 面值 | 结构 | 发行利差 | 定价日 |
|---|---|---|---|---|---|
| Galaxy Digital GLXY 9.875% '31 | 2031-08-01 | $3,507M | 担保 | 544.4 bp | 2026-07-24 |
| Core Scientific CORZ 7.75% '31 | 2031-05-01 | $3,300M | 担保 | 376.1 bp | 2026-05-06 |
| CoreWeave CRWV 9.75% '31 | 2031-10-01 | $2,750M | 无担保 | 580.8 bp | 2026-04-15 |
| Applied Digital APLD 6.75% '31 | 2031-03-01 | $2,150M | 担保 | 308.1 bp | 2026-03-04 |
| Cipher Mining CIFR 6.125% '31 | 2031-03-01 | $2,000M | 担保 | 237.8 bp | 2026-02-05 |
| CoreWeave CRWV 9.0% '31 | 2031-02-01 | $1,750M | 无担保 | 506.4 bp | 2025-07-22 |
| Applied Digital APLD 7.0% '31 | 2031-06-15 | $1,590M | 担保 | 284.0 bp | 2026-06-16 |
| Cipher Mining CIFR 6.0% '31 | 2031-06-15 | $810M | 担保 | 173.9 bp | 2026-06-09 |
8 只券里有 7 只的定价日落在 2026 年 2 月到 7 月之间，面值 $16.11B。换句话说，这不是过去五年的存量堆积，而是同一轮发行窗口里生出来的一批同期限券——它们的再融资时点被结构性地撞在了同一年。
2031 年到期的 $4.5B 无担保面值，100% 来自 CoreWeave（9.0% '31 与 9.75% '31）。其余 $13.36B 全是担保债，分属 GLXY / CORZ / APLD / CIFR。担保结构不同，同一个年份的「墙」对持有人意味着完全不同的东西。
「2027 年能不能滚得动 2031 年的到期」这类问题需要现金流模型、契约条款细读与私有财务数据——那超出公开数据的边界。本站只提供两件可核验的事：这些券的条款是什么，以及它们什么时候到期。
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